Thái Lan ban hành quy định quỹ ETF tiền mã hóa: quỹ Bitcoin, Ether được lên sàn chứng khoán SET từ 16/10/2026, cấm cho vay ký quỹ để mua
Thái Lan vừa mở một cánh cửa mới cho dòng tiền vào tiền mã hóa, nhưng là cánh cửa có nhiều lớp khóa. Ngày 8/10/2026, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (SEC) ban hành bộ quy định cho phép lập quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đầu tư vào tiền mã hóa, giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan (SET). Các quy định có hiệu lực từ ngày 16/10/2026.
Tóm tắt nhanh: SEC Thái Lan ban hành 11 văn bản liên quan. Quỹ ETF tiền mã hóa phải đầu tư thụ động theo giá một đồng duy nhất, với tỷ trọng bình quân tối thiểu 80% giá trị tài sản ròng (NAV) mỗi năm tài chính. Giai đoạn đầu chỉ Bitcoin và Ethereum đủ điều kiện. Tài sản phải do đơn vị lưu ký được SEC Thái Lan cấp phép giữ, quỹ chỉ niêm yết trên SET, nhà đầu tư phải xác nhận hiểu rủi ro và công ty chứng khoán không được cho vay ký quỹ để mua. Đây là khung pháp lý, từng quỹ cụ thể vẫn phải được cấp phép trước khi giao dịch.
Quỹ ETF tiền mã hóa ở Thái Lan phải đáp ứng điều kiện gì?
Theo thông cáo của SEC Thái Lan, công ty quản lý quỹ muốn lập quỹ ETF tiền mã hóa phải chứng minh đủ năng lực về nhân sự, hệ thống vận hành và đối tác cung cấp dịch vụ. Quỹ phải được quản lý thụ động, bám theo giá của đồng tiền mã hóa mà quỹ đầu tư. SEC sẽ quy định danh sách tài sản được phép, dựa trên thanh khoản, mức độ chấp nhận của thị trường, độ an toàn của mạng lưới và yêu cầu bảo vệ nhà đầu tư.
Công ty quản lý quỹ chỉ được thuê ngoài việc quản lý tài sản số cho đơn vị quản lý quỹ tài sản số có giấy phép. Các đơn vị lưu ký tài sản số đủ điều kiện có thể đăng ký làm ngân hàng giám sát cho riêng các quỹ ETF tiền mã hóa.
Nhà đầu tư cá nhân được bảo vệ ra sao?
Theo SEC Thái Lan, nhà đầu tư phải được hướng dẫn về đặc điểm, rủi ro của sản phẩm và phải xác nhận đã hiểu rủi ro trước khi giao dịch. Công ty chứng khoán phải nhấn mạnh việc phân bổ tài sản hợp lý, tránh dồn tiền vào tài sản số. Công ty chứng khoán cũng không được cho vay ký quỹ để mua quỹ ETF tiền mã hóa, giống quy định hiện hành cấm cho vay để mua tiền mã hóa qua các sàn tài sản số.
SEC cũng sửa quy định để các quỹ tương hỗ và quỹ tư nhân được đầu tư vào quỹ ETF tiền mã hóa của Thái Lan (trước đây chỉ được đầu tư vào quỹ ETF tiền mã hóa nước ngoài), trong hạn mức hiện hành.
Vì sao Thái Lan hạn chế sản phẩm liên quan đến ETF nước ngoài?
Để phát triển sản phẩm trong nước, trong giai đoạn đầu SEC Thái Lan sẽ không cho phép phát hành các sản phẩm thay thế liên quan đến quỹ ETF tiền mã hóa nước ngoài, như chứng chỉ lưu ký (DR) tham chiếu quỹ ETF nước ngoài. Công ty chứng khoán cũng không được hỗ trợ khách hàng không phải nhà đầu tư tổ chức hoặc nhà đầu tư siêu giàu mua quỹ ETF tiền mã hóa nước ngoài. Theo CoinDesk, trước đây Thái Lan chỉ cho phép nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư giàu có đầu tư vào quỹ ETF tiền mã hóa nước ngoài.
SEC Thái Lan đã lấy ý kiến công chúng về nguyên tắc trong tháng 4–5/2026 và về dự thảo văn bản trong tháng 8–9/2026, phần lớn ý kiến ủng hộ.
Việt Nam có thể tham khảo gì từ cách làm của Thái Lan?
Việt Nam cũng đang thí điểm thị trường tài sản mã hóa theo Nghị quyết 05/2025/NQ-CP. Cách làm của Thái Lan cho thấy một hướng đi thận trọng: đưa tiền mã hóa vào khung quỹ và sàn chứng khoán quen thuộc, giới hạn ở hai đồng lớn nhất, buộc lưu ký trong nước, cấm đòn bẩy và ưu tiên sản phẩm nội địa. Với doanh nghiệp quản lý quỹ và công ty chứng khoán, đây là mô hình đáng theo dõi khi thị trường tài sản số trong khu vực đang dần được đưa vào khuôn khổ pháp lý.
Nguồn
- SEC Thái Lan, "SEC issues regulations for crypto ETFs in Thailand to broaden investment opportunities under appropriate regulatory framework" (No. 216/2026, 8/10/2026): pubt.io
- CoinDesk, "Thailand's SEC approves spot Bitcoin and Ether ETFs for Stock Exchange of Thailand" (9/10/2026): coindesk.com
Ảnh đại diện: trụ sở Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan (SET) tại Bangkok, Yu tptw / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0
